繼日本與三大礦商簽訂新一輪鐵礦石價格后，過高漲幅以及季度定價機制受到全球鋼企的強烈反對，但已于事無補，漲價與長協(xié)機制被推翻已經(jīng)成為不爭的事實，鐵礦石定價機制幾乎遭到根本性顛覆。目前韓國已經(jīng)同意了90%的漲幅，歐洲鋼企已經(jīng)同意了100%的漲幅，均接受季度定價。近日據(jù)媒體報道，國內(nèi)部分鋼企接受了96.4%的漲幅，并向季度定價妥協(xié)。另據(jù)中鋼協(xié)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對于各個鋼企與三大礦山達(dá)成臨時價格約定，為了保證鋼鐵生產(chǎn)的順利進(jìn)行，在執(zhí)行行業(yè)統(tǒng)一要求的情況下，為保證鐵礦石的供應(yīng)和生產(chǎn)需要，此舉并不違背行業(yè)規(guī)定，至于臨時價格則由企業(yè)各自商談。

    長協(xié)價向季度定價模式轉(zhuǎn)變將給全球鋼鐵行業(yè)帶來根本性的變革。季度定價的定價周期縮短，使得鐵礦石價格與現(xiàn)貨礦價靠攏，價格波動頻率加大，鋼鐵行業(yè)風(fēng)險加大。三大礦商的壟斷地位使得全球的鋼企在鐵礦石定價方面缺少話語權(quán)，易受制于三大礦商而被迫接受高價原料，推高鋼材成本，壓縮鋼企利潤。對于中國來說，國內(nèi)鐵礦石資源品位較低，對外依存度高達(dá)近70%，同時，中國粗鋼產(chǎn)量全球第一，對鐵礦石的需求呈現(xiàn)剛性，季度定價體系一旦確立對中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)無疑是深遠(yuǎn)的影響。

    一、原料價格變動頻率加劇鋼價波動

    原料價格與鋼價是相互影響的兩個因素，當(dāng)原料價格上漲時，推動鋼價上漲，對原料需求增加，助推原料價格進(jìn)一步上漲；反之，當(dāng)鋼價下跌時，對原料需求減少，使得原料跟隨性下跌。通過對2007年5月至今鐵礦石進(jìn)口現(xiàn)貨礦價與螺紋HRB400（上海）的相關(guān)性檢驗發(fā)現(xiàn)，兩者的相關(guān)性達(dá)到0.829。

    鐵礦石與螺紋鋼價格的相關(guān)性檢驗

    通過對螺紋鋼與鐵礦石、焦炭這兩種原材料價格進(jìn)行回歸檢驗發(fā)現(xiàn)，每當(dāng)鐵礦石價格上漲1.69%時，螺紋鋼價格上漲1%；每當(dāng)焦炭價格上漲0.66%時，螺紋鋼價格上漲1%。鐵礦石價格波動的影響幾乎是焦炭對鋼價波動影響的近三倍，而且隨著鐵礦石價格的不斷上漲，鐵礦石所占的成本比重將越來越高。

    螺紋鋼與鐵礦石、焦炭價格回歸結(jié)果

    因此，一旦當(dāng)季度定價體系真正實行后，鋼鐵行業(yè)將面臨巨大的價格波動風(fēng)險。無論是鋼企、鋼材貿(mào)易商、終端用鋼企業(yè)都將經(jīng)歷價格波動帶來的陣痛，鋼企的調(diào)價將更加頻繁。

    二、成本將逐步吞噬鋼企利潤

    礦商希望推高鐵礦石價格來提升利潤空間，因此，季度定價后礦商將有更多機會來提高其漲幅，因此，從長期來說，漲價再所難免。據(jù)報道稱部分鋼企談定96.4%的漲幅，若以此計算，F(xiàn)OB價格超過120美元/噸，再加上相應(yīng)的海運費，已接近當(dāng)前的現(xiàn)貨礦進(jìn)口價格。若以當(dāng)前的海運費來計算，CIF價格在146美元/噸左右，以當(dāng)前的焦炭等原料價格來計算，一噸粗鋼的成本約4000—4100元/噸，螺紋鋼的成本約為4200—4300元/噸。以當(dāng)前現(xiàn)貨礦進(jìn)口價格計算，一噸粗鋼的成本接近4600元/噸。鐵礦石價格的上漲對于鋼廠來說不容樂觀。若國內(nèi)鋼廠以96.4%的漲幅確定二季度價格，并不會出現(xiàn)部分人士認(rèn)為的鐵礦石價格從190美元/噸下降至146美元/噸。因此，目前企業(yè)仍有部分低價鐵礦石庫存用于生產(chǎn)，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計今年一季度進(jìn)口鐵礦石綜合平均到岸價96.31美元/噸，因此目前鋼企實際成本略低于146美元/噸。隨著低價庫存的消耗，鋼廠成本將繼續(xù)走高。

    從鋼鐵行業(yè)毛利率即可看出，成本上升正逐步擠占鋼企利潤。中鋼協(xié)統(tǒng)計顯示，一季度77戶大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入口6694.5億元，同比增長42.54%，實現(xiàn)利潤217.74億元，上年同期虧損25.36億元，實現(xiàn)扭虧為盈；比上年4季度實現(xiàn)利潤254.1億元，環(huán)比減少36.36億元，下降14.31%，一季度大中型企業(yè)的銷售利潤率僅為3.25%。

    三、需求推動價格傳導(dǎo)鋼企業(yè)績出現(xiàn)分化

    需求是價格傳導(dǎo)的源動力，鋼企近期頻頻上調(diào)出廠價格試圖以此來轉(zhuǎn)移成本上升的壓力，但成本轉(zhuǎn)移是否有效還要看需求。鋼鐵企業(yè)的利潤在今年一季度走勢出現(xiàn)了分化，生產(chǎn)板材、鋼材深加工的鋼企業(yè)績走勢明顯優(yōu)于建材類企業(yè)。如武鋼股份、新興鑄管、本鋼板材等一季度業(yè)績出現(xiàn)同比上漲，而首鋼股份一季度環(huán)比扭虧，但同比業(yè)績?nèi)匀蛔叩�。其原因在于，非建筑鋼材企業(yè)國內(nèi)下游需求以及出口需求的逐漸恢復(fù)使得成本得到較為有效地轉(zhuǎn)移，而今年一季度天氣等因素影響了需求全面釋放。

    四、鋼材貿(mào)易商夾縫中求生存

    對于鋼材貿(mào)易商來說，處于產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的中間位置滋味并不好受。在當(dāng)前鋼材成本逐漸上升時，貿(mào)易商不得不接受鋼廠不斷上調(diào)的出廠價格，而能否從中賺得利潤還要看下游需求是否買賬。由于市場普遍存在“買漲不買跌”的心理，成本上升使價格出現(xiàn)上漲時，終端采購積極；當(dāng)價格上漲到一定幅度終端無法接受時，一旦價格出現(xiàn)回落，終端商表現(xiàn)出觀望的心態(tài)，助推鋼價大幅回落。近期，貿(mào)易商即能體會到“冰火兩重天”的感覺。

    對于終端用戶來說，他們是成本上漲的最終接受者，直接導(dǎo)致終端用戶生產(chǎn)成本的增加。同時，季度定價帶來的鋼價波動使得終端用戶難以把握鋼價波動的節(jié)奏和幅度，給正常的生產(chǎn)經(jīng)營帶來更大的不確定因素。

• ·2010-2015年中國鉭行業(yè)投資分析及深度研究咨詢報告
• ·2010-2012年中國電餅鐺行業(yè)市場深度研究及投資前景分析報告
• ·2010-2015年中國智能電網(wǎng)行業(yè)深度評估及投資前景預(yù)測報告
• ·2010-2015年中國太陽能光熱市場深度調(diào)查與投資發(fā)展研究報告
• ·2010-2015年中國鑄造金屬還原罐市場深度調(diào)查與投資發(fā)展研究報告
• ·2010-2015年中國冶金自動化控制系統(tǒng)市場深度調(diào)查與投資發(fā)展研究報告
• ·2010-2015年中國煤炭工業(yè)市場運行態(tài)勢與戰(zhàn)略投資前景咨詢報告
• ·2010-2015年中國煤矸石工業(yè)運行動態(tài)與投資戰(zhàn)略咨詢報告
• ·2010-2015年中國褐煤工業(yè)市場運行態(tài)勢與盈利前景預(yù)測分析報告
• ·2010-2014年中國煤化工行業(yè)運行走勢及投資戰(zhàn)略咨詢報告

• · 2010年第一季度中國煤炭產(chǎn)銷量統(tǒng)計情況
• · 世博用電和三峽發(fā)電站發(fā)展情況分析
• · 太陽能質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范發(fā)展情況分析
• · 2010年3月份產(chǎn)出缺口發(fā)展情況分析
• · 外送電量交易和西北電網(wǎng)電企競價情況分析
• · 新能源拉動高性能釹鐵硼需求情況分析

• · 電煤和夏季用電電力供應(yīng)情況分析
• · 三晶電氣出口和國際化品牌發(fā)展情況分析
• · 鐵道部調(diào)撥貨車供云南電煤情況分析
• · 國電智能電網(wǎng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)體系研究項目情況分析
• · 2010年度海上風(fēng)電招標(biāo)情況分析
• · 國內(nèi)投資光伏發(fā)電示范項目在嘉峪關(guān)市情況分析

• ·2009年1-12月江西電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟指標(biāo)
• ·2009年1-12月福建電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟指標(biāo)
• ·2009年1-12月安徽電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟指標(biāo)
• ·2009年1-12月浙江電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟指標(biāo)
• ·2009年1-12月江蘇電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟指標(biāo)
• ·2009年1-12月上海電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟指標(biāo)